Partners index akciových fondů rostl během července o 2 %, od začátku roku pak o 3,6 %. Dluhopisové fondy zůstávají zatím pod svým potenciálem, Partners index dluhopisových fondů se v červenci snížil o -0,1 %, od začátku roku ale rostl o 1,5 %. Smíšené fondy také rostly, a to o 0,8 %, od začátku roku pak o 2,9 %.
Akciové trhy v červenci pokračovaly v dalším růstu a opět dosáhly na nové rekordy. K udržení pozitivní nálady postačilo uzavření celních dohod mezi USA a některými velkými obchodními partnery, jako například Evropskou unií a Japonskem. Výše cel je nakonec mnohem nižší než původní návrh, který avizoval prezident Donald Trump na začátku dubna. Na druhou stranu obecné zvýšení cel bude působit na růst inflace, což negativně pocítily dluhopisy.
Původní návrh nové 30% celní sazby na zboží dovážené z Evropy se podařilo odvrátit a výsledná celní sazba byla dohodnuta na úrovni 15 %. Akcioví investoři tuto úroveň vnímají jako pozitivní posun oproti původně navrhovaným clům. Na druhou stranu sazba 15 % je i tak vysoko a bude značně znepříjemňovat konkurenční boj evropských firem vůči americkým korporacím.
„Průměrná celní sazba se v posledních desetiletích pohybovala pod 2 %, což je zanedbatelná hodnota. Aktuální zvýšení nás vrací do období po 2. světové válce, kdy svět teprve začínal s odstraňováním obchodních překážek,“ konstatuje Martin Mašát, ekonom finanční skupiny Partners.
Partners index akciových fondů rostl o 2 %
Akciové trhy dosáhly v červenci kladný výsledek. Dařilo se americkým akciím, které přidaly 2,2 %, což bylo taženo především technologickými firmami. Evropské akcie také skončily také v kladných číslech a překvapivý výsledek jsme opět viděli u středoevropských akcií, které přidaly 4,4 %.
Průměrná výkonnost korunových globálně diverzifikovaných akciových fondů nabízených v České republice se pohybovala v červenci okolo 2 procenta. Výkonnost za posledních 12 měsíců se dostala na 5,9 procenta. Vyplývá to z Partners Indexu fondů za červenec.
Skupina speciálně zaměřených akciových fondů, které se soustředí buď na konkrétní regiony či sektory, vykázala v červenci růst o 2,7 procenta. Meziročně jsou výše o solidních 11,7 procenta.
Nová cla mají však i další především negativní efekty, a to zvláště vliv na inflaci. Výhled inflace má klíčový význam pro odhad trajektorie vývoje sazeb hlavních centrálních bank včetně České národní banky. Po červencovém meziročním růstu inflace na úroveň 2,7 % zůstávají ve střehu. Hrozba vyšších cel, růst cen služeb a cen nemovitostí zvyšují pravděpodobnost, že úrokové sazby letos zůstanou beze změny.
Výkonnost akciových fondů
| 31.07.25 | červenec | od poč. roku | 1 rok | 3 roky | 5 let | 10 let | Počet fondů |
| PIF-AK | 2,0% | 3,6% | 5,9% | 34,4% | 67,8% | 85,2% | 37 |
| PIF-SPEC | 2,7% | 13,6% | 11,7% | 50,7% | 67,5% | 77,3% | 14 |
PIF-AK – fondy investující do akcií vyspělých zemí
PIF-SPEC – fondy investující do nerozvinutých zemí a další speciální strategie (okrajové trhy, jednotlivé sektory apod.)
Partners index dluhopisových fondů se snížil o 0,1 %
Nová cla mají však i další především negativní efekty, a to zvláště vliv na inflaci. Výhled inflace má klíčový význam pro odhad trajektorie vývoje sazeb hlavních centrálních bank včetně České národní banky. Po červencovém meziročním růstu inflace na úroveň 2,7 % zůstávají ve střehu. Hrozba vyšších cel, růst cen služeb a cen nemovitostí zvyšují pravděpodobnost, že úrokové sazby letos zůstanou beze změny.
Průměrné zhodnocení dluhopisových fondů za poslední měsíc bylo -0,1 procenta. Za posledních 12 měsíců jsou konzervativní dluhopisové fondy o 2,1 procenta výše. Fondy rizikových dluhopisů podle očekávání rostly rychlejším tempem a červenec zakončily s výkonností 0,7 procenta. Meziročně jsou výše o 4,9 procenta.
Výkonnosti dluhopisových fondů
| 31.07.25 | červenec | od poč. roku | 1 rok | 3 roky | 5 let | 10 let | Počet fondů |
| PIF-DLUH | -0,1% | 1,5% | 2,1% | 14,8% | 9,0% | 10,9% | 16 |
| PIF-HY | 0,7% | 2,2% | 4,9% | 22,4% | 20,5% | 30,0% | 21 |
PIF-DLUH – fondy se státními a kvalitními korporátními dluhopisy
PIF-HY – fondy s investicemi do rizikových a spekulativních dluhopisů
Smíšené fondy rostly o 0,8 %
Smíšené strategie s podstatnou dluhopisovou složkou měly sice nižší volatilitu, ale relativně ztrácely. V průměru vyvážené fondy meziměsíčně rostly o 0,8 procenta a meziročně jsou 4,4 procenta v zisku. Zde se jedná o mix mnoha strategií, kde se mohou objevit i komodity a různé váhy akcií a dluhopisů.
Výkonnost smíšených fondů
| 31.07.25 | červenec | od poč. roku | 1 rok | 3 roky | 5 let | 10 let | Počet fondů |
| PIF-MIX | 0,8% | 2,9% | 4,4% | 21,2% | 27,1% | 28,4% | 43 |
Martin Mašát, ekonom finanční skupiny Partners