Český investiční trh vstupuje do roku 2026 ve výjimečné kondici. Po historicky nejvyšším objemu investic v roce 2025 očekává Colliers pokračování silné aktivity, podpořené stabilizovanými výnosy, dostatkem kapitálu a robustní pipeline připravovaných transakcí. Klíčovým tématem bude dostupnost kvalitních nemovitostí.
Rekordní objem investic 2025
Rok 2025 se stal nejúspěšnějším v historii českého investičního trhu. Celkový objem investic dosáhl 4,3 miliardy eur a překonal dosavadní maxima z let 2016 a 2017. Dominantní roli sehrál domácí kapitál a české realitní fondy, které určovaly tempo napříč sektory. „Celkový objem investic dosáhl rekordních 4,3 miliardy eur.“
Silné závěrečné čtvrtletí
Čtvrté čtvrtletí roku 2025 přineslo investice ve výši 1,84 miliardy eur, což je druhý nejvyšší kvartální výsledek v historii. Největší podíl měly víceúčelové nemovitosti (43 %), zejména díky prodeji pražského Palladia. Následovaly kanceláře s 29 %, dále hotely, průmyslové, maloobchodní a rezidenční projekty. „Samotné čtvrté čtvrtletí roku 2025 přineslo objem investic ve výši 1,84 miliardy eur.“
Klíčové transakce závěru roku
Mezi nejvýznamnější obchody patřil prodej nákupního centra Palladium společnosti Reico. Výraznou transakcí byl také prodej Harfa Business Centre B Ministerstvu financí – jeden z prvních případů, kdy stát investoval do moderní kancelářské budovy splňující současné standardy kvality a energetické efektivity. Pozornost přitáhl i prodej současné centrály České spořitelny, kterou získala Penta Real Estate ve společném podniku s vlastníkem centra DBK. Transakce otevírá prostor pro rozsáhlou transformaci lokality Budějovické. „Pozornost vzbudil také prodej současné centrály České spořitelny v Praze 4.“
Stabilní výnosy a selektivní komprese
Prime yieldy zůstaly ve 4. čtvrtletí 2025 převážně stabilní, s mírnou kompresí v nejlikvidnějších segmentech.
- kanceláře: 5,25 % (meziročně –25 bps)
- průmysl: 5,00 % (–25 bps)
- nákupní centra: 6,00 % (stabilní)
- high‑street retail: 4,50 % (stabilní)
Vývoj cen ovlivňovaly náklady na kapitál, rizikové prémie a transparentnost výsledků pronájmů. Nejviditelnější pokles výnosů zaznamenaly logistické a centrální kancelářské projekty. „Prime yield kancelářských nemovitostí se udržel na úrovni 5,25 %.“
Průmyslový sektor potvrzuje sílu
Průmyslové nemovitosti těžily z růstu nájemného a nízké neobsazenosti, což umožnilo ostřejší cenotvorbu než v jiných segmentech. Prime industrial yield na úrovni 5,00 % odráží silnou konkurenci v nabídkách moderních logistických portfolií i rostoucí zájem institucionálních investorů. „Vývoj yieldů posílen solidním růstem nájemného a trvale nízkou mírou neobsazenosti.“
Výhled 2026: silná aktivita pokračuje
Investiční aktivita by měla zůstat vysoká i v roce 2026. Českým fondům je již nyní k dispozici přibližně 1,5 miliardy eur vlastního kapitálu a další fundraising pokračuje. Identifikovaná pipeline transakcí v hodnotě zhruba 3 miliard eur potvrzuje, že dynamika trhu není jen očekávaná, ale již probíhá. „V současné době je již k dispozici přibližně 1,5 miliardy eur vlastního kapitálu.“
Nedostatek kvalitních nemovitostí jako limit
Hlavním omezením bude nedostatečná nabídka, zejména v segmentech s nízkou developerskou aktivitou. Největší podíl na obchodech by měly mít kanceláře, kde roste poptávka nájemců a zároveň chybí nové kvalitní projekty. „Dynamika trhu bude nicméně silně ovlivněna omezenou nabídkou.“
Zdroj: Colliers