Ceny kakaa výrazně klesly z rekordních hodnot let 2024–2025 a staly se výjimkou v prostředí zvýšených geopolitických a inflačních rizik. Podle Saxo Bank se trh po extrémním růstu rychle koriguje. Aktuálně se kakao obchoduje kolem 3 100 USD za tunu, což je sice nad dlouhodobým průměrem 2 600 USD, ale zároveň o 65 % méně než před rokem, kdy ceny dosahovaly 8 800 USD za tunu.
Poptávka slábne, nabídka se stabilizuje
Vývoj potvrzuje klasický mechanismus komoditních trhů: vysoké ceny vedou k poklesu poptávky a následnému růstu nabídky. Výrobci čokolády reagovali úpravou receptur, snižováním hmotnosti produktů a větším využíváním náhradních surovin, což zpomalilo růst poptávky po kakau. Na straně nabídky se zmírnilo extrémní napětí z předchozí sezony. Trh se posouvá od deficitu k vyrovnanější bilanci a při stabilní produkci může dojít i k přebytku.
Tlak na ceny čokolády polevuje
Pokles futures cen se do maloobchodních cen čokolády promítá se zpožděním kvůli zajišťovacím strategiím a zásobovacím cyklům. Trend je však jasný: tlak na vstupní náklady je nižší než v předchozích dvou letech. Velikonoční spotřeba čokolády tak letos vychází z levnějších surovin než loni, což je v současném prostředí pozitivní zpráva.
Kakao jde proti trendu ostatních komodit
Zatímco energie, kovy i další zemědělské komodity čelí riziku růstu cen kvůli geopolitice a dražším vstupům, kakao se vydalo opačným směrem. V době, kdy finanční trhy klesají — indexy S&P 500 a Nasdaq ztratily za měsíc kolem 8 %, Mag 7 a Euro Stoxx 50 přibližně 10 % a rozvíjející se trhy 12 % — kakao představuje výraznou odchylku od trendu.
Krádež 12 tun KitKatů ukazuje zranitelnost logistiky
Zajímavým doplňkem je incident z 26. března, kdy bylo během přepravy po Evropě odcizeno 413 793 kusů čokoládových tyčinek KitKat, tedy zhruba 12 tun. Událost nemá zásadní dopad na trh, ale potvrzuje, že dodavatelské řetězce zůstávají citlivé.
Korekce kakaa je výjimkou v době nejistoty
Vývoj cen kakaa letos představuje odchylku od převládajícího makroekonomického trendu. V prostředí rostoucích nákladů a zvýšené volatility dochází u této komodity ke korekci, která přináší spotřebitelům alespoň dílčí úlevu.
Zdroj: Saxo Bank