Vzhledem k pokračující slabosti akcií technologických firem se v únoru lépe dařilo evropským trhům, které byly taženy především německým akciovým trhem. Podporu mu dodaly výsledky parlamentních voleb.
Partners index akciových fondů klesl během února o -0,5 %, od začátku roku ale rostl o 3,4 %. Více se dařilo dluhopisovým fondům – Partners index dluhopisových fondů rostl o 0,3 %, od začátku roku pak o 1,1 %. Smíšené fondy zůstaly v únoru s přírůstkem na nule, od začátku roku rostly o 1,7 %.
V únoru už naplno úřadoval nový prezident USA Donald Trump a USA začalo rychle zavádět cla, aby pomohlo domácím firmám. „Vedlejším efektem takto pojatých obchodních válek je omezení mezinárodního obchodu a následný tlak na vyšší ceny,“ vysvětluje ekonom skupiny Partners Martin Mašát.
Vzhledem k pokračující slabosti akcií technologických firem se lépe dařilo evropským trhům, které byly taženy především německým akciovým trhem. Podporu mu dodaly výsledky parlamentních voleb, které dávají naději v razantnější reformy zacílené na problémy Německa.
Velice dobře se letos daří středoevropským akciím, kdy například polský akciový index WIG přidal za dva měsíce více jak 15 procent a v závěsu je i pražská burza se zhodnocením přesahujícím 12 procent. Mnout ruce si mohou akcionáři akcií Komerční banky s výnosem přes 23 procent.
Partners index akciových fondů klesl o – 0,5 %
Průměrná výkonnost korunových globálně diverzifikovaných akciových fondů nabízených v České republice se pohybovala v únoru okolo -0,5 procenta. Za posledních 12 měsíců jsou investoři v plusu v průměru 12,2 procenta. Vyplývá to Partners Indexu fondů za únor. Skupina speciálně zaměřených akciových fondů, které se soustředí buď na konkrétní regiony či sektory, vykázala v únoru pozitivní výkonnost 1,8 procenta. Meziročně jsou výše o 12,8 procenta.
Výkonnost akciových fondů v únoru 2025
| 28.02.25 | únor | od poč. roku | 1 rok | 3 roky | 5 let | 10 let | Počet fondů |
| PIF-AK | -0,5% | 3,4% | 12,2% | 30,5% | 70,1% | 87,1% | 37 |
| PIF-SPEC | 1,8% | 6,1% | 12,8% | 30,9% | 56,4% | 60,1% | 14 |
PIF-SPEC – fondy investující do nerozvinutých zemí a další speciální strategie (okrajové trhy, jednotlivé sektory apod.)
Zdroj: Partners
Partners index dluhopisových fondů rostl o 0,3 %
Dluhopisové výnosy i přes zvýšenou volatilitu postupně klesaly, protože v průměru makroekonomická data ukazují na stále slabý výkon ekonomiky. Čeští centrální bankéři tento názor částečně potvrdili, když jednohlasně odsouhlasili snížení základní sazby o dalších 0,25 procenta na 3,75 procenta. „Podle následné tiskové konference nejsou další snížení reposazby jistotou a je velká pravděpodobnost, že si dá ČNB při uvolňování měnové politiky pauzu“, dodává Mašát. Mezi proinflační rizika patří vyšší dynamika nemovitostního trhu či setrvačnost růstu cen potravin.
Průměrné zhodnocení dluhopisových fondů za poslední měsíc bylo 0,3 procenta. Za posledních 12 měsíců jsou konzervativní fondy o 3,9 procenta výše. Fondy rizikových dluhopisů reagovaly na růst evropských akciových trhů a nižší riziková prémie jim pomohla k většímu zhodnocení a za únor přidaly 0,7 procenta. Meziročně jsou výše o 6,7 procenta.
Ihned na počátku března došlo k velké revoluci na poli dluhopisových trhů. Jako černá labuť se objevilo oznámení, že prezident Trump nechce příliš investovat do obrany v Evropě a Evropa si má tedy poradit sama. Vzhledem k probíhajícímu konfliktu na Ukrajině začaly jednotlivé státy přislibovat radikální zvýšení výdajů na obranu.
„Německo dokonce plánuje ignorovat Maastrichtská fiskální kritéria a prolomit zadlužení z 60 procent HDP na 80 procent,“ dodává Mašát. Zvýšení výdajů na zbrojení by mělo probíhat i v České republice. Potenciální mnohamiliardové zvýšení emise dluhopisů způsobilo paniku a výprodej na dluhopisových trzích a ceny dluhopisů jen za první týden března klesly o několik procent, což se negativně projevilo i na výkonnosti dluhopisových fondů.
Výkonnosti dluhopisových fondů v únoru 2025
| 28.02.25 | únor | od poč. roku | 1 rok | 3 roky | 5 let | 10 let | Počet fondů |
| PIF-DLUH | 0,3% | 1,1% | 3,9% | 12,4% | 9,0% | 9,9% | 16 |
| PIF-HY | 0,7% | 1,1% | 6,7% | 15,9% | 17,5% | 28,2% | 21 |
PIF-HY – fondy s investicemi do rizikových a spekulativních dluhopisů
Zdroj: Partners
Smíšené fondy zůstaly přírůstkem na nule
Smíšené strategie ztrácely kvůli podílu technologických akcií, ale na druhou stranu těžily z evropských akcií a dluhopisů. Smíšené fondy nakonec v březnu nezaznamenaly žádný výrazný posun ve zhodnocení a meziročně jsou o 7,2 procenta výše.
Výkonnost smíšených fondů v únoru 2025
| 28.02.25 | únor | od poč. roku | 1 rok | 3 roky | 5 let | 10 let | Počet fondů |
| PIF-MIX | -0,0% | 1,7% | 7,2% | 16,5% | 26,0% | 26,3% | 43 |
Martin Mašát, Partners