Podle dnes zveřejněných výsledků statistického úřadu se HDP v závěru roku zvýšil mezikvartálně nikoliv o 0,7 % a jde tak na první pohled o lepší výsledek, než naznačoval bleskový odhad.
Je to ovšem pouze relativní zlepšení, protože se současně změnily výsledky i za předchozí čtvrtletí. V ročním součtu tak vše zůstalo při starém a ekonomika si připsala za rok 2024 pouze jedno procento. Zrychlení ekonomiky v závěru roku by mohlo být pozitivní, kdyby šlo současně ruku v ruce s vyšší přidanou hodnotou v ekonomice. A to se fakticky nestalo, protože celková přidaná hodnota vznikající v tomto období stagnovala.
Opět se ukázalo, že ekonomiku táhnou nahoru především domácnosti. Více reálně utrácejí díky tomu, že se s koncem inflační vlny začala zlepšovat jejich reálná finanční situace. Do velkých nákupů se ovšem stále příliš nehrnou, a tak asi nepřekvapí, že časem uvidíme, že míra úspor domácností zůstává i nadále poměrně vysoko.
Stále také platí, že se spotřeba českých domácností zatím po pěti letech jen přibližuje úrovni roku 2019. Dobré zprávy ani tentokrát nepřišly z oblasti investic. Ukazuje se, že míra nejistoty zůstává i nadále natolik vysoká, že firmy své investiční záměry odkládají.
Nejistota vývoje zahraniční poptávky je tak silnou brzdou, že investice do strojů, zařízení a ICT loni poklesly o téměř 9 %. A to rozhodně není pozitivní signál svědčící o kvalitativním posunu ekonomiky do budoucna. Výsledky za celý loňský rok už vlastně jinak výrazně nepřekvapily, a proto kvůli nim nemá zatím smysl měnit výhled pro rok letošní.
Rizika jsou v důsledku dění v zahraniční vychýlená směrem dolů, ať už kvůli neuspokojivému stavu německé ekonomiky nebo aktuálně hrozícím americkým clům. Dočkat se tak můžeme pouze pozitivního překvapení, a to je zatím v nedohlednu. Pokud si letos česká ekonomika připíše dvě procenta, bude to velký úspěch. Na dřívější časy růstu o tři a více procent však můžeme zcela zapomenout.
Petr Dufek, hlavní ekonom Banky CREDITAS