ČEZ zveřejní výsledky za třetí čtvrtletí ve čtvrtek 12. listopadu. Komerční banka očekává meziroční pokles EBITDA, čistý zisk by však měl vzrůst o 42 procent. K jeho růstu přispěje především konec mimořádné daně z neočekávaných zisků. Analytik zároveň předpokládá, že společnost zvýší celoroční výhled, mimo jiné díky prodeji podílu v JESS.
Nižší ceny elektřiny sníží EBITDA
Analytik Komerční banky Bohumil Trampota odhaduje, že tržby ČEZ za třetí čtvrtletí dosáhnou 76,5 miliardy korun, meziročně o pět procent více. EBITDA by naopak měla klesnout o 9,6 procenta na 26,5 miliardy korun. Hlavním důvodem je nižší cena elektřiny: zatímco v roce 2025 ji ČEZ prodával v průměru za 124 eur za MWh, letos se očekává cena kolem 110 eur za MWh.
Přibližně polovinu EBITDA má podle odhadu vytvořit segment Výroba, necelých 35 procent pak Distribuce. Růst analytik očekává také v Distribuci a mírně i v Prodeji.
Čistý zisk podpoří konec daně
Čistý zisk za třetí čtvrtletí Komerční banka odhaduje na 7,8 miliardy korun, což by znamenalo meziroční růst o 42 procent. Vývoj se tak má od EBITDA výrazně lišit kvůli nižší daňové zátěži. Po skončení mimořádné daně z neočekávaných zisků se efektivní daňová sazba podle odhadu vrátí na standardní úroveň.
JESS může zvýšit celoroční cíle
Komerční banka očekává, že ČEZ při aktualizaci celoroční projekce zohlední také říjnový prodej 49procentního podílu ve společnosti JESS za přibližně 2,4 miliardy korun. Analytik předpokládá, že společnost zvýší alespoň výhled čistého zisku. Po výsledcích za druhé čtvrtletí ČEZ stanovil cíle EBITDA na 109 až 114 miliard korun a čistého zisku na 31 až 35 miliard korun.
Odhady Komerční banky za první tři čtvrtletí odpovídají 77 procentům středu výhledu EBITDA a 78 procentům výhledu čistého zisku.
Zisk může dosáhnout 38 miliard
Výhled čistého zisku za čtvrté čtvrtletí považuje analytik za velmi silný. Zahrnovat má také výnos z prodeje podílu v JESS. Za celý rok 2026 by čistý zisk podle odhadu mohl dosáhnout 38 miliard korun.
Pokud by ČEZ vyplatil na dividendách 80 procent čistého zisku, odpovídalo by to dividendě 56 korun na akcii a hrubému dividendovému výnosu 4,1 procenta. Jde o analytický odhad, nikoli o oznámenou dividendu.
Zdroj: Komerční banka