Tuzemská inflace v říjnu překvapila růstem nad očekávání. Podle předběžného odhadu ČSÚ meziroční růst spotřebitelských cen zrychlil z 2,3 % na 2,5 %, čímž překonal tržní konsensus. Za vyšší inflací stály především volatilní ceny potravin, zatímco růst cen služeb mírně zpomalil z 4,7 % na 4,6 %. To naznačuje možné oslabení jádrové inflace.
Průmysl a maloobchod v kontrastu k HDP
Český průmysl v září meziměsíčně vzrostl o 1,1 %, zpracovatelský sektor dokonce o 2,3 %. Přesto se nepodařilo vyrovnat předchozí poklesy. Automobilový průmysl naopak zaznamenal výrazný pokles o 1,9 %. Předstihový indikátor PMI za říjen spadl na 47,2 bodu, hluboko pod odhady. Podrobněji zde.
Spotřebitelská poptávka zůstává utlumená – zářijové tržby v maloobchodu i službách meziměsíčně klesly. Maloobchodní tržby bez aut se snížily o 0,2 %, služby o 0,4 %. To kontrastuje s předběžným odhadem HDP, který ukázal na zrychlení růstu české ekonomiky na 0,7 %. Více zde.
Koruna bez výrazné reakce
Navzdory smíšeným datům z ekonomiky koruna zůstala stabilní. Česká národní banka ponechala úrokové sazby beze změny a guvernér Michl zdůraznil proinflační rizika, zároveň však připustil otevřenost k dalšímu vývoji sazeb podle nových dat. Další snižování sazeb ČNB v nejbližší době neočekáváme, zejména kvůli expanzivní fiskální politice. Komentář zde. Kurz koruny se držel v pásmu 24,30–24,40 CZK/EUR.
Dolar pod tlakem slabých dat z USA
Americký dolar nejprve posiloval, ale po zveřejnění slabých údajů z trhu práce oslabil. Německý průmysl sice vykázal meziměsíční růst o 1,3 %, ten však nestačil na srpnový propad. Sektor služeb v Německu zůstává v expanzi (54,6 b.).
V USA trhy potěšil lepší ISM index služeb (52,4 b.), avšak indikátor Challenger Job Cuts ukázal prudký nárůst zaniklých pracovních míst. To zvýšilo očekávání na snižování sazeb Fedu. Dolar vůči euru v mezitýdenním srovnání oslabil o zhruba 0,5 %.
Martin Gürtler, Ekonomický a strategický výzkum, Komerční banka