Česká inflace se v listopadu snížila z říjnových 2,5 % na 2,1 %. Výsledek je pod všemi odhady – tržní konsensus očekával stagnaci na 2,5 %, Komerční banka mírný pokles na 2,4 % a Česká národní banka předpokládala 2,2 %.
Potraviny táhnou inflaci dolů
Za výraznějším poklesem stojí především ceny potravin, jejichž vývoj zůstává velmi rozkolísaný. Podle odhadu ČSÚ se v listopadu ceny potravin, nápojů a tabáku meziměsíčně snížily o 0,8 %, zatímco očekávání byla jen -0,2 %. Meziročně růst cen potravin zpomalil z 3,9 % na 2,8 %.
Pohonné hmoty zdražily, energie zlevňují
Naopak ceny pohonných hmot meziměsíčně vzrostly o 1,7 %, čímž přerušily sérii poklesů z předchozích měsíců. Důvodem mohlo být omezení vývozu ropných produktů z Ruska. Ceny energií pro domácnosti pokračovaly v poklesu díky další vlně zlevňování. Společnost PRE například snížila v listopadu cenu elektřiny pro své zákazníky o zhruba 10 %.
Jádrová inflace a služby
Pokles inflace nelze vysvětlit pouze potravinami – pravděpodobně se snížila i jádrová inflace. Odhad Komerční banky počítal s poklesem z 2,8 % na 2,7 %, dostupná data ale naznačují možnost výraznějšího oslabení. Růst cen služeb zůstal stabilní na 4,6 % meziročně, zatímco ceny zboží zpomalily z 1,3 % na 0,6 %.
Výhled na příští rok
Po letošních 2,4–2,5 % by inflace měla v roce 2026 klesnout pod cíl centrální banky. Přispět k tomu má plánované převedení plateb na podporované zdroje energie z domácností na stát. Otázkou však zůstává, zda se tento krok uskuteční již od ledna, vzhledem k protahujícím se jednáním o nové vládní koalici.
Martin Gürtler, Ekonomický a strategický výzkum Komerční banka