Aktuální listopadová data o cenách výrobců ukazují, že doba zlevňování ve výrobě končí. Zvlášť je to vidět na cenách v zemědělství, kde ceny poskočily meziročně o 5,5 %.
Konkrétně ceny průmyslových výrobců v listopadu vykázaly meziměsíční nárůst o 0,4 %, což odpovídá meziroční dynamice na úrovni 1,7 %. Ceny stavebních prací vzrostly o 0,3 % meziměsíčně a o 2,5 % meziročně, ceny tržních služeb pro podniky meziměsíčně poklesly o 0,1 %, meziročně naopak vzrostly o 3,7 %. V zemědělství ceny naopak meziměsíčně poklesly o citelná 2,0 %, meziročně zde ovšem výrobní inflace dosahuje 5,5 %.
Neznamená to ovšem, že by ceny potravin musely následně vystřelit stejným způsobem, protože část tohoto nárůstu už spotřebitelé na cenovkách v obchodech vidí. U aktuálně nejvíce sledovaných položek, jako je máslo a vejce, by po sezónním předvánočním nárůstu mohlo dokonce brzy dojít k „povánočnímu“ zlevňování. Situace v obchodech však bude navíc dost nepřehledná v důsledku kreativního zdražování vedoucího k ještě kreativnějším slevám.
Růst začínají ovšem růst i ceny ve zpracovatelském průmyslu, i když zatím nejde o žádný dramatické zvýšení. Meziročně levnější jsou už jen stavební materiály, které ovšem mají za sebou výrazné zdražování, takže aktuální pokles cen je spíše kosmetického charakteru.
Nepříjemné jsou zprávy z energetiky, kde ceny poskočily o 6 %. Navíc z energetiky moc dobré zprávy nepřicházejí ani v posledních týdnech, protože spotové ceny elektřiny opět prudce vzrostly. Pro firmy, které jedou na spotu to rozhodně dobrá zpráva není. Naštěstí však do termínových kontraktů se naštěstí situace na německém trhu přímo nepropisuje, takže spotřebitelé mohou zůstat relativně v klidu.
Dnešní data o výrobní inflace nicméně mohou posloužit jako podpůrný argument k tomu, aby ČNB s dalším snižováním sazeb příliš nepospíchala.
Petr Dufek, hlavní ekonom Banky CREDITAS