Kdo vsadil na technologie, je v investicích vítězem

Které tituly potěšily na domácí burze?

První polovina roku 2024 byla pro akciové trhy příznivá, když se drtivá většina hlavních světových indexů pohybovala v jasně pozitivním teritoriu. Hlavní americký index S&P 500 vykázal dvojnásobné zhodnocení než evropský EURO STOXX 50. Z velké části je společným jmenovatelem tohoto růstu boom umělé inteligence. Dařilo se ale i komoditám. Na pražské burze rostla nejvíce firma, která těží z napjaté bezpečnostní situace ve světě.

Největší zisky nadělily svým investorům americké akciové indexy. V první polovině roku 2024 index S&P 500 vzrostl přibližně o 15 %.  Hlavním tahounem tohoto růstu byly technologické akcie těžící jednak z inovací a růstu poptávky v oblasti AI, ale také silných výsledků hospodaření velkých, s technologiemi spojených firem jako Apple, Google, Microsoft, Meta, Nvidia a dalších.

K vysoké výkonnosti technologického sektoru přispěla také pandemie COVID-19, která urychlila přechod na digitální ekonomiku, pozitivní vývoj marží uvnitř sektoru a v neposlední řadě také očekávání nižších úrokových sazeb. Technologický index NASDAQ v součtu posílil přibližně o dvacet procent.

Horší podmínky pro menší firmy

Zklamaní tak mohli být pouze investoři do menších amerických společností. Index Russell 2000 v první polovině roku 2024 vykázal stagnaci a zůstal de facto na stejné úrovni, což reflektovalo vyšší úrokové sazby a kvůli drahému kapitálu náročné podmínky financování pro malé podniky.

Evropský akciový index EURO STOXX 50 vzrostl přibližně o 8 % díky oživení ekonomické aktivity a zlepšení firemních zisků. Významný růst byl patrný ve Velké Británii a eurozóně, kde se ekonomiky zotavily z recese v roce 2023. Domácí akciový index PX přidal za první pololetí roku přes 9 %. Své akcionáře potěšily především akcie České zbrojovky s růstem přes 27 %, kdy investoři očekávají zvýšené množství zakázek v souvislosti s napjatou bezpečnostní situací. Dařilo se také akciím Erste Bank, které posílily o více jak 22 %. Nejobchodovanější titul pražské burzy ČEZ v prvním pololetí odepsal přes 12 %, a to i pod vlivem nejistoty ohledně podoby možného zestátnění části či celé společnosti, zejména v souvislosti s výstavbou jaderných elektráren.

Dluhopisové trhy reagovaly na měnící se úrokové sazby a očekávání kroků centrálních bank. Výnosy amerických státních dluhopisů v prvním kvartálu letošního roku rostly (ceny dluhopisů klesaly) v důsledku vyšší inflace, nicméně v druhém čtvrtletí začaly klesat díky očekáváním snížení sazeb Fedem. Výnosy desetiletých státních dluhopisů se pohybovaly kolem 3,75 %.

Korporátní dluhopisy vykazovaly vyšší výnosy, což reflektovalo zvýšenou rizikovost a vyšší úrokové sazby. Bonitní korporátní dluhopisy (investment grade) si vedly stabilněji než dluhopisy s nižším ratingem.

Rostly drahé kovy

O deset procent si v prvních šesti měsících polepšil komoditní index, když většina jeho pozitivní výkonnosti je spojena s prvním kvartálem. Cena ropy Brent kolísala mezi 70 a 85 USD za barel, ovlivněna geopolitickými faktory a omezenou nabídkou od OPEC+. Cena zlata vzrostla pod tlakem vysoké inflace a obav investorů o další vývoj o přibližně 12 %, dosahujíc hodnoty kolem 2000 USD za trojskou unci.  Dařilo se průmyslovým kovům. Cena stříbra a mědi vzrostla díky rostoucí poptávce z průmyslové výroby a investicím do zelených technologií. Stříbro se obchodovalo kolem 25 USD za unci, zatímco měď kolem 4,5 USD za libru.

První polovina roku 2024 byla pro akciové trhy příznivá, zejména díky růstu technologických akcií a zlepšující se ekonomické situaci. Dluhopisové trhy reagovaly na měnící se úrokové sazby a očekávání kroků centrálních bank. Komoditní trhy byly ovlivněny geopolitickými faktory a průmyslovou poptávkou.

Ve druhé polovině letošního roku je možné na globálních akciových trzích očekávat nadále volatilní vývoj, a to kvůli rozdílným měnovým politikám centrálních bank a převládajícím geopolitickým rizikům. Nicméně očekávaný růst firemních zisků a stabilizace inflace by měly být trhům nadále oporou.

Novinka v zajištění na penzi

Dlouhodobý investor, který má své investiční portfolio široce rozložené mezi různé třídy aktiv a regiony, může být s vývojem prvního pololetí spokojen. Obzvlášť při pohledu na klesající sazby na spořicích účtech a termínovaných vkladech je zjevné, že po slušném výnosu je třeba se poohlížet v investičním světě.

Pro tuzemské investory, kteří mají jako jeden z investičních cílů své zajištění na stáří, přinesl letošní rok očekávanou novinku v podobě dlouhodobého investičního produktu. DIP nabídlo za prvních šest měsíců letošního roku více jak 20 společností. K dispozici jsou i varianty, které umožňují za rozumný poplatek využít skutečně širokou škálu moderních investičních nástrojů a zároveň čerpat i daňové zvýhodnění díky státní podpoře, možné jsou také příspěvky zaměstnavatele. Jako každá novinka si musí i DIP vybudovat nejprve větší povědomí u veřejnosti, ale je to rozhodně způsob, který u nás může investování zase o něco více zpopularizovat.

Václav Pech, investiční analytik, Broker Trust