Lednový rozlet podílových fondů v únoru přibrzdil

Partners index akciových fondů poklesl během února o 0,9 %, od začátku roku ale rostl o 4,4 %. Dluhopisové fondy v únoru rovněž klesaly a Partners index dluhopisových fondů tak činil −0,3 %, od počátku roku vzrostly o 1 %. Smíšené fondy se snížily o 1 %, od začátku roku se zvýšily o 1,9 %.

Raketový start, jaký zažily podílové fondy na počátku roku, se v únoru zadrhl. Jak ceny akcií, tak dluhopisů začaly opět pozvolna klesat. Hlavním důvodem jsou překvapivě vyšší inflační čísla, která vystrašila investory. Ti se začali znova obávat, že centrální banky budou i nadále pokračovat ve svižném tempu zpřísňování měnových politik.

Vyšší inflační čísla, než trhy očekávaly, byla zveřejněna nejen v USA, ale i v Evropě. „Na první pohled inflace jednoznačně klesá, ale pokud se zaměříme na tzv. jádrovou inflaci, zjistíme, že stále ještě roste, a tedy že se drahota začíná přelévat více do běžných služeb a produktů,“ vysvětluje ekonom finanční skupiny Partners Martin Mašát.

Výsledkem je, že investoři přestali věřit na brzký obrat v chování centrálních bank. Stále restriktivnější měnová politika bude negativně dopadat nejen na ceny akcií, ale vyšší úroky způsobí korekci i na dluhopisových trzích. „Dlouhodobá inflace na ekonomiku dopadá mnohem destruktivněji než krátkodobě vyšší úroky,“ dodává ekonom skupiny Partners Martin Mašát.

Partners index akciových trhů klesl o 0,9 %

Průměrná výkonnost korunových globálně diverzifikovaných akciových fondů nabízených v České republice se pohybovala v lednu okolo 5,3 procenta. Za posledních 12 měsíců ztratili investoři v průměru 3,9 procenta. Vyplývá to z Partners indexu podílových fondů za leden.

Speciálně zaměřené akciové fondy zaznamenaly v posledním měsíci nárůst o 6,1 procenta a za rok jsou stále o 7,7 procenta níže. Důvodem lepšího výkonu akciových fondů mimo hlavní trhy je prudké zotavení technologického sektoru a lepší výkonnost některých menších regionálních trhů. „Například pražská burza se v lednu posunula o slušných 11 procent výše,“ dodává Mašát.

Česká meziroční inflace byla v prosinci 15,8 procenta a je více jak 2 procenta pod svým maximem. Důvěra České národní banky v brzký pokles inflace, vysoké devizové rezervy a posilující koruna pomohly snížit výnosy státních dluhopisů. K růstu jejich cen přispíval také podobný trend v zahraničí, kde je inflace řádově níže.

Partners index dluhopisových fondů se snížil o 0,3 %

Únorový růst výnosů, resp. korekce cen dluhopisů stála za negativní výkonností kvalitních dluhopisových fondů. Průměrná cena kvalitních dluhopisových fondů za měsíc poklesla o 0,3 procenta. Za posledních 12 měsíců jsou fondy bohužel nepatrně v záporu −0,3 procenta. „Korekce cen dluhopisů je nyní z velké míry kompenzována možností ukládat za 7 procent u České národní banky,“ vysvětluje Martin Mašát.

Opětovný nárůst rizikových prémií a souběžné zvýšení výnosů posunulo ceny rizikových dluhopisů dolů. Proto fondy rizikových dluhopisů snížily svoji hodnotu meziměsíčně o 0,4 procenta. Meziročně jsou níže o 1,5 procenta.

Smíšené fondy klesly o 1 %

Smíšené fondy v souladu s akciovými i dluhopisovými fondy zaznamenaly negativní výkonnost. Jejich průměrná hodnota se snížila meziměsíčně o 1 procento a meziročně ztrácí 2,9 procenta.

Příloha: Průměrná výkonnost fondů 

28.02.23únorod poč. roku1 rok3 roky5 let10 letPočet fondů
PIF-AK-0,9%4,4%-3,0%26,4%30,5%94,1%                    38
PIF-SPEC-2,5%3,5%-4,1%14,6%7,2%29,7%                    14
        
28.02.23únorod poč. roku1 rok3 roky5 let10 letPočet fondů
PIF-DLUH-0,3%1,0%-0,3%-3,3%-0,6%2,6%                    18
PIF-HY-0,4%2,2%-1,5%-0,2%3,0%22,4%                    22
        
28.02.23únorod poč. roku1 rok3 roky5 let10 letPočet fondů
PIF-MIX-1,0%1,9%-2,9%5,0%5,0%21,0%                    50