Čeká nás pouze pomalé oživení ekonomiky
Po loňské stagnaci letos očekáváme růst HDP pouze o 0,7 % a příští rok jeho zrychlení na 1,9 %, uvádějí ve své aktuální makroekonomické prognóze analytici Komerční banky. Oproti minulé prognóze jde o horší výhled, nadále ale předpokládáme, že k oživení ekonomiky přispěje vyšší spotřeba domácností, kterou by měl podpořit pokračující růst reálných mezd. Výkon průmyslu zůstane letos slabý.
- Inflace by v roce 2025 měla klesnout pod cíl: Letos ji odhadujeme v průměru na 2,3 % a v příštím roce čekáme její pokles na 1,7 %. Pod dvouprocentní cíl by inflaci měla pomoci zejména nižší dynamika jádrových a regulovaných cen, která bude odrážet nadměrně utaženou měnovou politiku, stále slabou poptávku a klesající ceny energií.
- ČNB bude pokračovat se snižováním sazeb: Zatímco však centrální bankéři předznamenávají zpomalení jeho tempa, nově zveřejněná data hovoří ve prospěch dalšího výraznějšího uvolnění měnové politiky. Na konci roku očekáváme základní repo sazbu na 3,75 % a k dosažení její terminální úrovně ve výši 3,5 % by podle nás mělo dojít v únoru příštího roku.
- Pokles tržních sazeb by mohl být u konce: Obnovení pozitivního sklonu korunové křivky by v příštím roce mohl napomoct růst zahraničních sazeb s delší splatností odrážející obavy o zhoršenou fiskální pozici velkých ekonomik.
- Koruně se blýská na lepší časy: Oporou by pro korunu mělo být jak pouze pozvolné uvolňování měnové politiky ČNB a zlepšování fundamentů domácí ekonomiky, tak redukce dlouhých dolarových pozic v souvislosti se zahájením snižování úrokových sazeb Fedu.