Podílové fondy v prosinci klesly. Dolů je stáhl americký Fed

Rok 2024 byl ale pro všechny typy fondů úspěšný

Ani blížící se konec roku nevedl ke klidu na finančních trzích. Zasedaly totiž všechny hlavní centrální banky včetně ČNB a vesměs způsobily korekci cen akcií i dluhopisů.

• Partners index akciových fondů klesl během prosince o -1,8 %, za celý rok ale dosáhl na zhodnocení 15,1 %.

• Podobně na tom byly i dluhopisové fondy. Partners index dluhopisových fondů se v prosinci snížil o -0,4 %, za rok 2024 se ale dostal do kladných čísel na 3,6 %.

• Smíšené fondy reagovaly na pokles akcií i dluhopisů a klesly o -1 %, od začátku roku ale rostly o 8,2 %.

Hlavním hybatelem cen finančních aktiv se stal americký FED. Ten snížil základní sazbu o 0,25 procenta na 4,50 procenta. „Se snížením úroků trhy obecně počítaly, ale následný komentář se odchýlil od předchozích, protože více akcentoval boj s inflací než podporu ekonomiky,“ dodává ekonom skupiny Partners Martin Mašát.

Přísnější přístup k inflaci ze strany FED znamená pomalejší tempo snižování sazeb, a tedy delší dobu, kdy bude ekonomika škrcena zvýšenými úrokovými sazbami. To samozřejmě vedlo ke korekci cen akcií s největším dopadem na americké akcie, kdy index S&P500 ztratil za prosinec cca 2,5 procenta. Na druhou stranu evropské trhy zůstaly v prosinci v plusu a překonaly ve výkonnosti americké akcie.

Partners index akciových trhů se snížil o – 1,8 %

Průměrná výkonnost korunových globálně diverzifikovaných akciových fondů nabízených v České republice se pohybovala v prosinci okolo -1,8 procenta. Za celý rok 2024 jsou investoři v plusu v průměru 15,1 procenta. Vyplývá to Partners indexu fondů za prosinec.

Skupina speciálně zaměřených akciových fondů, které se soustředí buď na konkrétní regiony či sektory, vykázala v prosinci pokles pouze -0,8 procenta. Meziročně jsou však pouze o 10,3 procenta výše. V této skupině se nachází fondy, které mají specifické strategie i výsledky, a právě sázky na mimoamerické trhy udržely v prosinci tyto fondy výše.

Výkonnost akciových fondů

31.12.24	prosinec	od poč. roku	1 rok	3 roky	5 let	10 let	Počet fondů
PIF-AK	-1,8%	15,1%	15,1%	18,5%	50,9%	94,9%	37
PIF-SPEC	-0,8%	10,3%	10,3%	13,7%	32,8%	61,6%	14

Partners index dluhopisových fondů klesl o – 0,4 %

Klid nebyl v prosinci ani v České republice, kde proběhlo zasedání České národní banky. Vzhledem k tomu, že se inflace odrazila od 2 procent a míří nyní ke 3 procentům, rozhodli se centrální bankéři zastavit postupné snižování základní sazby a ponechali ji do nového roku na 4 procentech. „Na druhou stranu je to mnohem příznivější sazba, než byla ještě v prosinci roku 2023, kdy dosahovala 7 procent,“ dodává Mašát.

Navzdory tomu, že ČNB snížila svoji základní sazbu z cca 7 na 4 procenta, dlouhodobé výnosy tento směr v roce 2024 nenásledovaly. V průběhu roku se postupně posouvaly výše a tento posun akceleroval v prosinci. Konzervativní investoři začínají rok s vyššími dlouhodobými sazbami než před rokem a mohou se těšit na lepší zhodnocení.

Průměrné zhodnocení dluhopisových fondů za poslední měsíc bylo -0,4 procenta. Za posledních 12 měsíců jsou konzervativní fondy o 3,6 procenta výše. Fondy rizikových dluhopisů nereagovaly tolik na pokles výnosu bezrizikových státních dluhopisů a přidaly za měsíc 0,2 procenta. Meziročně jsou výše o 6,9 procenta.

Výkonnosti dluhopisových fondů

31.12.24	prosinec	od poč. roku	1 rok	3 roky	5 let	10 let	Počet fondů
PIF-DLUH	-0,4%	3,6%	3,6%	10,7%	8,6%	9,5%	16
PIF-HY	0,2%	6,9%	6,9%	9,9%	14,6%	30,0%	21

Smíšené fondy klesly o – 1 %

Naprosto neučebnicová situace, kdy šly stejným směrem dolů akciové trhy i dluhopisové, dopadla nepříznivě na vyvážené fondy. Meziměsíčně klesly o -1,0 procento a meziročně jsou 8,2 procenta v zisku. Zde se jedná i mix mnoha strategií, kde se mohou objevit i komodity.

Výkonnost smíšených fondů

31.12.24	prosinec	od poč. roku	1 rok	3 roky	5 let	10 let	Počet fondů
PIF-MIX	-1,0%	8,2%	8,2%	10,1%	19,5%	29,5%	43

Martin Mašát, ekonom skupiny Partners