Zpřesněný odhad vývoje spotřebitelských cen potvrdil předchozí údaj, tedy meziměsíční nárůst o 0,5 % a meziroční o 2,4 %. Jedná se o 0,6 procentního bodu vyšší hodnotu než před měsícem.
Inflace ještě stále neřekla poslední slovo, ačkoliv skokový nárůst z dubnových 1,8 na aktuálních 2,4 % vypadá hrozivěji, než skutečně je. Velký vliv zde sehrál efekt srovnávací základny z loňského roku a také výkyv v cenách potravin a nápojů, který má pro posouzení celkové inflační situace relativně malou vypovídací hodnotu. Pokud se ovšem zaměříme na poptávkové kategorie, tedy takové, které skutečně ukazují tendenci k setrvalému zdražování, vidíme stejný obrázek jako v předchozích měsících.
Zboží, tedy například oděvy, obuv či vybavení domácnosti, zůstává ukázněné a meziměsíčně se vyvíjí v souladu s historickým normálem. Naopak služby nadále vykazují tendenci ke zvýšené inflaci, což se týká rekreací, stravování, ubytování, nájemného, stavebních prací nebo lázeňských pobytů. Jedná se pravděpodobně o souběh tlaku na růst mezd, nedostatku pracovní síly a solidní spotřebitelské poptávky.
S nadcházející letní sezonou se zdá být nepravděpodobné, že by zde v dohledné době došlo k uklidnění a inflace služeb tak podle nás zůstane zvýšená. V červnu navíc zřejmě nemůžeme počítat s tak silnou úlevou od pohonných hmot, jak naznačují rostoucí ceny ropy na světových trzích. Inflace by se tak mohla opět přiblížit 3 procentům, byť pouze krátkodobě. V průměru za letošní rok pak čekáme hodnotu poblíž aktuálních 2,4 procenta.
Vít Hradil, hlavní ekonom INVESTIKA, investiční společnost