Akcie a dluhopisy si výnos nepřipsaly
Partners index akciových fondů se během října snížil o 1,1 %, od počátku roku se ale zvýšil o 12,7 %. Nedařilo se ani dluhopisovým fondům, Partners index dluhopisových fondů poklesl o 0,6 %, od počátku roku ale rostl o 3,2 %. Smíšené fondy reagovaly na pokles akcií i dluhopisů a snížily se o 0,9 %, od počátku roku ovšem rostly o 7,4 %.
Spojené státy se těší kombinaci velmi solidního tempa růstu HDP a zároveň pokračující dezinflace. Klíčová sazba Fedu bude pokračovat směrem dolů. Novým faktorem ovlivňujícím ceny finančních aktiv je zvolení Donalda Trumpa prezidentem USA. Ten svými sliby spustil výprodej na trhu dluhopisů a zvedl ceny amerických akcií. „Volba Donalda Trumpa je výhrou pro americké akcie, protože nový prezident chce zjevně podporovat místní průmysl a je jedno, kterou cestu zvolí. Ať na to půjde přes cla, či nižší sazby nebo daně,“ vysvětluje ekonom skupiny Partners Martin Mašát.
Ve trochu jiné situaci je eurozóna, která se potýká s výrazně pomalejším růstem. A například Německo se neustále pohybuje na hraně recese. Inflace se sice dostala již na úroveň 1,7 procenta, ale jádrová inflace je zřetelně nad 2procentním cílem. Když k tomu přidáme riziko zvýšení cel, které nasliboval voličům nový prezident USA, aby podpořil americké firmy, nemůžeme se divit poklesu cen evropských akcií.
Situace v České republice také není jednoduchá. Hlavně volatilní ceny potravin posunuly českou inflaci nad cíl k úrovni 2,6 procenta, ale prognóza inflace ukazuje do budoucna její ustálení kolem inflačního cíle. „ČNB začátkem listopadu opět snížila základní sazbu o 25 bazických bodů na 4,0 procenta a na konci roku bychom se mohli dostat na sazbu 3,75 procenta, což bude tlačit úroky na spořicích účtech rychle dolů,“ dodává Mašát.
Partners index akciových trhů klesl o 1,1 %
Průměrná výkonnost korunových globálně diverzifikovaných akciových fondů nabízených v České republice se pohybovala v říjnu okolo -1,1 procenta. Za posledních 12 měsíců jsou investoři v plusu v průměru 25,6 procenta. Vyplývá to Partners indexu fondů za říjen.
Skupina speciálně zaměřených akciových fondů, které se soustředí buď na konkrétní regiony, či sektory, vykázala v říjnu pokles o 2,6 procenta. Meziročně jsou však tyto fondy o 20,7 procenta výše. V této skupině se nachází speciální fondy, které mají odlišné strategie i výsledky, a právě třeba sázky na mimoamerické trhy způsobily výraznější korekci. Podprůměrný výsledek měly evropské akciové trhy, ale třeba i čínské či indické akcie.
Výkonnost akciových fondů
| 31.10.24 | říjen | od poč. roku | 1 rok | 3 roky | 5 let | 10 let | Počet fondů |
| PIF-AK | -1,1% | 12,7% | 25,6% | 17,5% | 55,0% | 94,7% | 37 |
| PIF-SPEC | -2,6% | 10,0% | 20,7% | 10,8% | 39,2% | 54,4% | 14 |
PIF-SPEC – fondy investující do nerozvinutých zemí a další speciální strategie (okrajové trhy, jednotlivé sektory apod.)
Partners index dluhopisových fondů se snížil o 0,6 %
Obava z přesunu zájmu centrálních bank od inflace k ekonomickému růstu vedla dluhopisové investory ke snížení expozic na dluhopisy, což vedlo k poklesu jejich cen. „Jen pro zajímavost, základní sazba ČNB letos klesla ze 7 procent už na 4 procenta, ale výnos 10letého českého státního dluhopisu vzrostl od ledna z 3,8 na 4,2 procenta,“ vysvětluje Mašát.
Průměrné zhodnocení dluhopisových fondů za poslední měsíc bylo -0,6 procenta. Za posledních 12 měsíců jsou konzervativní fondy o 6,5 procenta výše. Fondy rizikových dluhopisů nereagovaly tolik na zvýšení výnosu bezrizikových státních dluhopisů a navíc rizikové přirážky pokryly potenciální ztráty. Rizikové dluhopisové fondy přidaly za měsíc 0,2 procenta. Meziročně jsou výše o 11,8 procenta.
Výkonnost dluhopisových fondů
| 31.10.24 | říjen | od poč. roku | 1 rok | 3 roky | 5 let | 10 let | Počet fondů |
| PIF-DLUH | -0,6% | 3,2% | 6,5% | 9,5% | 8,0% | 9,4% | 16 |
| PIF-HY | 0,2% | 6,0% | 11,8% | 9,0% | 15,2% | 28,0% | 22 |
PIF-HY – fondy s investicemi do rizikových a spekulativních dluhopisů
Smíšené fondy klesly o 0,9 %
Smíšené fondy také mírně ztratily oproti minulému měsíci. Meziměsíčně to bylo o 0,9 procenta a meziročně jsou 14,9 procenta v zisku. Zde se jedná o mix mnoha strategií, mezi nimiž se mohou objevit i komodity.
Výkonnost smíšených fondů
| 31.10.24 | říjen | od poč. roku | 1 rok | 3 roky | 5 let | 10 let | Počet fondů |
| PIF-MIX | -0,9% | 7,4% | 14,9% | 9,6% | 20,7% | 29,2% | 48 |